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基金簡(jiǎn)稱(chēng):-- | 基金代碼:395011 | ||||||||||||
基金類(lèi)型:-- | 凈值日期:-- | ||||||||||||
單位凈值:-- | 累計凈值:-- | ||||||||||||
日漲跌幅:-- | |||||||||||||
階段收益率
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適合客戶(hù): 適合希望資金平穩增長(cháng),而非高風(fēng)險高收益,看好債券及新股市場(chǎng)的投資者。 |
海外方面,一季度市場(chǎng)對美聯(lián)儲2024年降息的次數從6次修正為3次,首次降息時(shí)間由3月、5月推遲至可能的6月,主要源于美國經(jīng)濟數據強勁、就業(yè)和薪資景氣以及通脹粘性。3月FOMC維持政策利率在5.25-5.5%不變,點(diǎn)陣圖維持2024年3次/75bps降息預期,將長(cháng)期政策利率預期上調,利率曲線(xiàn)整體上移。3月美聯(lián)儲SEP將美國GDP預期上調,失業(yè)率預期下調,PCE預期上調。2024年美聯(lián)儲降息的次數和幅度仍然有很大的不確定性,后期需要跟蹤海外政策的外溢性。
國內方面,2024年一季度,國內經(jīng)濟開(kāi)局良好。從內部看,經(jīng)濟增長(cháng)內生動(dòng)力增強,消費表現好于預期,制造業(yè)投資加快增長(cháng),生產(chǎn)穩定修復,產(chǎn)業(yè)從外部看,全球市場(chǎng)需求回暖,國際貿易景氣度回升,中國外貿出口增速回升,全球庫存周期進(jìn)入補庫階段有利于外需動(dòng)能增強。房地產(chǎn)投資仍是拖累項,關(guān)注后續地產(chǎn)銷(xiāo)售數據變化。
宏觀(guān)政策方面,2023年增發(fā)的1萬(wàn)億國債已在2024年2月全部下達完畢,同時(shí)5000億新增PSL已于1月份投放完畢,同時(shí)擬發(fā)行1萬(wàn)億超長(cháng)期特別國債用于重大戰略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設,積極的財政政策適度加力、提質(zhì)增效。貨幣政策方面,一季度央行超預期降準降息,非對稱(chēng)調降5年期LPR 25bp,推動(dòng)通脹溫和回升,資金面整體較為平穩。央行公開(kāi)市場(chǎng)操作保持彈性,在月中月末和節前及時(shí)加大投放,維護流動(dòng)性合理充裕。
債券市場(chǎng)方面,2024年1月-2月,債券市場(chǎng)延續12月末以來(lái)的多頭情緒,年初資金面持續寬松,機構欠配,債券市場(chǎng)一級投標利率顯著(zhù)低于二級成交、投標倍數普遍較高,“資產(chǎn)荒”繼續演繹,曲線(xiàn)陡峭化下行。2月央行調降5年期LPR,未調整MLF,債券市場(chǎng)在資金寬松和機構欠配的背景下,利率繼續下探。進(jìn)入3月,兩會(huì )政策未有超預期,且國債、地方政府債發(fā)行節奏整體偏慢,機構欠配狀態(tài)維持,部分中途止盈機構再進(jìn)行回補。當前債市面臨資產(chǎn)荒和利率低兩難,更容易受信息的驅動(dòng)和擾動(dòng),市場(chǎng)顯著(zhù)進(jìn)入震蕩。后續密切關(guān)注shibor3個(gè)月、人民幣匯率、債券市場(chǎng)一級供給以及基本面數據的持續性。
權益市場(chǎng)方面,2024年一季度,A股經(jīng)歷深度探底以后迎來(lái)小幅回升,上證綜指呈現“V型”走勢,2月底以來(lái)重回3000點(diǎn),A股日成交量和日成交金額創(chuàng )下過(guò)去一年新高,北向資金成交凈買(mǎi)入也在波動(dòng)中有所恢復。從已披露的1-2月份全國規模以上工業(yè)企業(yè)利潤看,企業(yè)盈利水平正在修復,A股有望繼續震蕩恢復。此外,監管機構密集發(fā)布多項政策文件,從投資端、融資端、中介機構、監管機構等多維度全方位規范A股市場(chǎng),政策“組合拳”將有助于優(yōu)化市場(chǎng)環(huán)境,提升投資者信心。
報告期內本基金保持了權益類(lèi)資產(chǎn)的配置,依然看好權益資產(chǎn)當前階段的配置價(jià)值,看好美聯(lián)儲加息后周期下人民幣匯率和權益資產(chǎn)表現。純債配置以利率債和高等級信用債為主,組合整體久期略有增加,信用偏重于銀行二級資本債、證券公司債??赊D債方面,當前可轉債絕對價(jià)格和百元溢價(jià)率均處于較低水平,經(jīng)過(guò)一季度債券利率的持續下行,當前高YTM轉債吸引力進(jìn)一步上升,轉債目前的信用替代價(jià)值較為明顯,伴隨經(jīng)濟增長(cháng)趨穩、權益預期改變,可轉債的配置性?xún)r(jià)比較高。權益方面,指數和估值均處于底部區域,結合外部環(huán)境逐步改善、財政政策力促經(jīng)濟回升向好、企業(yè)盈利和市場(chǎng)信心修復,權益資產(chǎn)具有一定的性?xún)r(jià)比,繼續持有。
資產(chǎn)類(lèi)型 | 金額(元) | 資產(chǎn)占比(%) | |
---|---|---|---|
權益投資 | 13,213,068 | 10.10 | |
固定收益投資 | 109,538,565.61 | 83.71 | |
金融衍生品投資 | 0 | 0.00 | |
買(mǎi)入返售金融資產(chǎn) | 6,500,000 | 4.97 | |
銀行存款和結算備付金合計 | 1,485,701.46 | 1.14 | |
其他資產(chǎn) | 116,713.62 | 0.09 |
行業(yè)類(lèi)別 | 金額(元) | 資產(chǎn)占比(%) | |
---|---|---|---|
農、林、牧、漁業(yè) | 0 | 0.00 | |
采礦業(yè) | 0 | 0.00 | |
制造業(yè) | 6,881,728 | 5.28 | |
電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè) | 954,800 | 0.73 | |
建筑業(yè) | 0 | 0.00 | |
批發(fā)和零售業(yè) | 786,600 | 0.60 | |
交通運輸、倉儲和郵政業(yè) | 0 | 0.00 | |
住宿和餐飲業(yè) | 0 | 0.00 | |
信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè) | 486,200 | 0.37 | |
金融業(yè) | 1,374,700 | 1.05 | |
房地產(chǎn)業(yè) | 1,134,000 | 0.87 | |
租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè) | 0 | 0.00 | |
科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè) | 766,800 | 0.59 | |
水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè) | 0 | 0.00 | |
居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè) | 0 | 0.00 | |
教育 | 0 | 0.00 | |
衛生和社會(huì )工作 | 0 | 0.00 | |
文化、體育和娛樂(lè )業(yè) | 828,240 | 0.64 | |
綜合 | 0 | 0.00 |
序號 | 股票名稱(chēng) | 資產(chǎn)占比(%) | |
---|---|---|---|
1 | 華泰證券 | 0.97 | |
2 | 五 糧 液 | 0.94 | |
3 | 招商蛇口 | 0.87 | |
4 | 萬(wàn)華化學(xué) | 0.76 | |
5 | 上海電力 | 0.73 | |
6 | 愛(ài)美客 | 0.69 | |
7 | 中國電影 | 0.64 | |
8 | 百聯(lián)股份 | 0.60 | |
9 | 華測檢測 | 0.59 | |
10 | 仙鶴股份 | 0.52 |
序號 | 債券名稱(chēng) | 資產(chǎn)占比(%) | |
---|---|---|---|
1 | 23國開(kāi)10 | 8.08 | |
2 | 21建設銀行二級01 | 8.01 | |
3 | 22寧波銀行二級資本債01 | 7.98 | |
4 | 22華安G2 | 7.80 | |
5 | 23海通06 | 7.77 |