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基金簡(jiǎn)稱(chēng):-- | 基金代碼:002965 | ||||||||||||
基金類(lèi)型:-- | 凈值日期:-- | ||||||||||||
單位凈值:-- | 累計凈值:-- | ||||||||||||
日漲跌幅:-- | |||||||||||||
階段收益率
|
適合客戶(hù): 適合希望資金平穩增長(cháng),而非博取高額收益,長(cháng)期穩定積累型的投資者。 |
本基金組合一季度減持了長(cháng)久期利率債,增配了平衡型轉債。在操作上,各資產(chǎn)比例嚴格按照法規要求,沒(méi)有出現流動(dòng)性風(fēng)險。
從具體策略來(lái)看,2024年一季度在銀行間市場(chǎng)配置需求集中釋放及債市一級供給不足影響下,春節后“資產(chǎn)荒”繼續推動(dòng)債券市場(chǎng)利率快速下行。至3月底10年國債收益率已跌破2.3%,30年國債收益率已跌破2.5%。但是從銀行間回購利率來(lái)看,始終維持在1.8%-2%,限制了短端利率進(jìn)一步下行。在化債大背景下,城投債信用利差也快速壓縮,中短久期債券票息與資金利率之間的CARRY不斷壓縮,杠桿策略已難以為繼,使得機構資金不斷向久期要收益,資金在長(cháng)久期品種不斷淤積,長(cháng)端波動(dòng)開(kāi)始加劇。
從當前市場(chǎng)情況來(lái)看,收益率曲線(xiàn)過(guò)于平坦,各期限中以3年性?xún)r(jià)比較高,3年-1年期限利差還在2011年以來(lái)中位數以上。其余各關(guān)鍵期限點(diǎn)期限利差及信用利差均處于歷史20%分位數。在資金成本有效下行前,債市可能會(huì )維持短端窄幅波動(dòng),長(cháng)端劇烈震蕩的狀態(tài),等待資金成本下行打開(kāi)利率下行空間。但是短期來(lái)看,在匯率壓力下短期資金成本下行較為困難,因此配置在3年期限進(jìn)行防御是一個(gè)不錯的選擇,即使出現超預期資金利率下行,在收益率曲線(xiàn)極端平坦化的狀態(tài)下,3年品種同樣受益。
另外值得注意的是,隨著(zhù)無(wú)風(fēng)險利率的快速下行以及權益市場(chǎng)的持續調整,我們認為轉債的價(jià)值正在逐步增加,尤其是YTM較高的偏債型轉債和平衡型轉債。后續如果無(wú)風(fēng)險利率繼續下行,此類(lèi)轉債的配置價(jià)值會(huì )越來(lái)越高。
資產(chǎn)類(lèi)型 | 金額(元) | 資產(chǎn)占比(%) | |
---|---|---|---|
權益投資 | 257,850 | 0.42 | |
固定收益投資 | 59,876,626.79 | 98.61 | |
金融衍生品投資 | 0 | 0.00 | |
買(mǎi)入返售金融資產(chǎn) | 0 | 0.00 | |
銀行存款和結算備付金合計 | 265,567.98 | 0.44 | |
其他資產(chǎn) | 320,750.68 | 0.53 |
行業(yè)類(lèi)別 | 金額(元) | 資產(chǎn)占比(%) | |
---|---|---|---|
農、林、牧、漁業(yè) | 0 | 0.00 | |
采礦業(yè) | 0 | 0.00 | |
制造業(yè) | 0 | 0.00 | |
電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè) | 0 | 0.00 | |
建筑業(yè) | 257,850 | 0.43 | |
批發(fā)和零售業(yè) | 0 | 0.00 | |
交通運輸、倉儲和郵政業(yè) | 0 | 0.00 | |
住宿和餐飲業(yè) | 0 | 0.00 | |
信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè) | 0 | 0.00 | |
金融業(yè) | 0 | 0.00 | |
房地產(chǎn)業(yè) | 0 | 0.00 | |
租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè) | 0 | 0.00 | |
科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè) | 0 | 0.00 | |
水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè) | 0 | 0.00 | |
居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè) | 0 | 0.00 | |
教育 | 0 | 0.00 | |
衛生和社會(huì )工作 | 0 | 0.00 | |
文化、體育和娛樂(lè )業(yè) | 0 | 0.00 | |
綜合 | 0 | 0.00 |
序號 | 股票名稱(chēng) | 資產(chǎn)占比(%) | |
---|---|---|---|
1 | 中國交建 | 0.21 | |
2 | 中國鐵建 | 0.21 |
序號 | 債券名稱(chēng) | 資產(chǎn)占比(%) | |
---|---|---|---|
1 | 23國債16 | 10.52 | |
2 | 上銀轉債 | 7.32 | |
3 | 興業(yè)轉債 | 6.88 | |
4 | 重銀轉債 | 6.05 | |
5 | 紫銀轉債 | 6.02 |